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■ 신의 한 수 (월~목, 21:00~22:00)
■ 출연 : 박준현(토마토투자자문)
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□ 시장을 이기는 꾼들의 묘수 '신의한수'
▶ 실적 장세가 시작된다, 저평가 실적 성장주에 투자하라!
(feat. 반도체, 2차전지, 화학, 전력기기)

· 변동성 장세는 점진적 완화 전망
- 11월 들어 변동성 확대...2% 이상 등락 14거래일
- 美 연준의 12월 금리인하 불확실성과 AI버블론 영향
- 12월 금리인하 재부각과 AI버블론 완화로 변동성 축소
- 美, 연말 소비 시즌과 상법과 배당소득분리 과세 긍정
- 변동성 축소...당분간 제한적 등락 통한 방향성 모색

· 개인 주도 유동성 장세는 끝났다
· 고객 예탁금 감소 지속

· 향후 수급의 주도권은 외국인
- 개인 유동성 위축으로 외국인이 수급 주체 부각
- 외국인 현물시장에서 수급 변화는 크지 않을 전망
- 삼성전자, SK하이닉스 외국인의 수급 움직임 주목
- 개인 매수 집중된 종목과 신용비중 과다 종목 유의
- 외국인 매수 종목과 실적 호전 저평가 중소형주 관심

· KOSPI 개인 매수 상위 종목(9/1~11/25)
· KOSDAQ 개인 매수 상위 종목(9/1~11/25)
· 외국인 매수 상위 종목(9/1~11/25)
· 외국인 매수 관심 종목

· 구글 제미나이 돌풍과 반도체 주가
- 구글, 새 AI모델 ‘제미나이 3.0’ 공개
- 기존 AI 모델들을 뛰어 넘는 성적으로 챗GPT 아성에 도전
- 엔비디아 독주 체제 흔들릴 가능성 제기
- TPU든 GPU든 삼성·SK 비롯 K반도체 공급망 커
- 국내 반도체 업체 중장기 긍정적 영향

· 엔비디아 vs 알파벳 vs 브로드컴 실적 비교

· 반도체의 시장 주도력은 확고하다
- 엔비디아 실적 발표와 구글 재미나이로 AI 버블론 완화
- 반도체 가격 상승 지속…상승 사이클 초기 단계
- 삼성, SK 실적 상향 지속… 2026년 합산 순이익 128조 원
- 삼성전자, SK하이닉스 상대적 절대적 저평가
- 반도체 관련주의 시장 주도력은 지속

· 글로벌 반도체 주요기업 밸류 비교(11/27)
· 제미나이 3.0 TPU 국내 관련 종목
· 구글 TPU 관련 주요 종목 밸류에이션
· 파운드리 반도체 밸류체인
· 파운드리 반도체 주요 종목 실적(2025.9말 누적)

· 석유화학 구조조정 효과는?
- 롯데케미칼, 산업통상부에 ‘산업재편계획’ 승인 신청
- 대산 NCC 시설 물적 분할 HD현대케미칼과 합병
- 2026년 중반 이후 생산 감축 본격화
- 글로벌 공급 과잉으로 국내 구조 조정 효과 제한적
- 보수적 대응, 선별적 관심 : LG화학, 대한유화

· 석유화학 주요종목 밸류에이션

· 박준현 운용역의 2차전지를 보는 눈
- 글로벌 전기차 판매 호조 vs 미국 부진 지속
- ESS시장에 거는 기대 vs EV시장 가동율 개선 제약
- 리튬 가격 반등 vs 10월 양극재 수출 물량 급감
- ESS시장 기대 불구, 실적 하향 지속
- ESS수혜 기대 되는 종목 중심 선별적 대응

· 10월 양극재 출하량 4년 만에 최저치
· 2차전지 주요 종목 실적 전망치 변화
· 유동성 장세 이후 실적 차별화에 대비
- 유동성 장세 마무리 국면 진입
- 중간 반락 이후 실적 성장주 중심의 차별화
- 실적 무관 주가 급등 종목 경계
- 낙폭과대, 업종 대표 종목 → 실적 성장, 중소형주
- 실적성장 섹터 : 반도체, 전력기기, 조선, 방산, 화장품

· 산업을 알아야 주도 업종이 보인다
· 전력기기 슈퍼사이클은 지속된다
- AI반도체 투자 확대와 노후 전력설비 교체 수요 급증
- 미국 수출이 이끄는 구조적 성장
- 유럽 중동지역에서 전력 인프라 수요 증가
- 수주와 실적 대비 저평가 종목 선별 조정 시 매수
- 관심 종목 : 효성중공업

· 전력기기의 슈퍼 사이클은 이제 시작 단계
· 전력기기 주요 종목 수주잔고
· 전력기기 주요 종목 실적 전망
· 전력기기 관심 종목: 효성중공업(298040)
- 3Q25 영업이익 2,198억원(YoY +97.3%)으로 컨센서스 상회
- 북미 초고압 변압기 공급 부족 장기화
- 2025.9말 수주잔고는 22.4조(건설부문 8.3조 원 포함)

· 전력기기 관심 종목: LS(006260)
- 전력망 구축 → 전력 자동화 → ESS로 이어지는 수직계열화
- 자사사 15% 보유 및 우량한 비상장 계열사 보유로 상법 개정 수혜
- 자회사 LS전선 중심의 가치 재평가

· 대형주에서 중소형주로 종목 확산